钢铁行业数据周报:粗钢日均产量环比下降1.2%

   市场动态:1、铁矿石进口资质或废除,价格变动幅度加大;2、矿石期货上市已获得证监会立项有望年内落地,推出铁矿石期货,将有助于我国争夺贸易定价权;3、发改委城市和小城镇改革发展中心主任李铁近日表示年底出台新型城镇化政策,将带动数十万亿投资;4、国务院部署大气污染防治十措施,严控高耗能、高污染行业新增产能,提前一年完成钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等重点行业"十二五"落后产能淘汰任务,加快调整能源结构,加大天然气、煤制甲烷等清洁能源供应;5、钢研高纳的高温母合金项目获发改委的专项投资性资金2624万元。 
   产量:5月全国日均粗钢产量216.24万吨,环比4月一下降1.2%。 
   原料:国内市场钢材价格继续回落,矿价基本已跌至国产矿生产成本,预期本周(20130610-20130614)价格呈小幅反弹态势。国内现货64.0%本周含税价格为883元/吨,基本与上周持平。澳矿63.5%到岸含税价为822元,较上周上涨4.3%。巴西矿63.5%到岸含税价为865元/Ⅱ屯,较上周上涨9.8%。印粉63.5%到岸含税价为855元/Ⅱ屯,较上周下降1.2%。截止7日,主要港口铁矿石库存总量7,300万吨,较上周增1.63%,连续八周处于上升阶段。 
   钢价:钢协价格综合指数为100.2,环比上周下降1.6%,价格指数创自去年9月底以来的新低。分品种来看,螺纹钢价格为3406元/Ⅱ屯,环比上周下降1.7%,高线跌1.7%,热轧持平、中板持平,有止跌企稳趋势。价差方面,热轧和螺纹钢价差为141元/Ⅱ屯,较上周价差涨51元/Ⅱ屯;中板和螺纹钢价差达126元/吨,较上周价差涨33元/Ⅱ屯。本周螺纹钢主力RB1310合约于14日收于3424元/Ⅱ屯,较上周五收盘价上涨3元/Ⅱ屯。螺纹钢期现价差16元/Ⅱ屯,期货价格开始高于现货价格。 
   库存:在粗钢产量环比下降的同时,经销商库存为1,755.83万吨,环比下降O.g%,库存连续13周下降,供需矛盾有所缓解。长材下降幅度明显高于板材,环比下降。 
   盈利情况:本周原料价格有企稳态势,钢价的下跌幅度大大减缓。螺纹钢毛利依然为-64元/Ⅱ屯,减亏34元/Ⅱ屯,热轧为-93元/Ⅱ屯,减亏78元/Ⅱ屯,冷轧盈利81元/吨,增利85元/Ⅱ屯。 
   风险因素:固定资产投资增速大幅下降;铁矿石、煤炭成本上升;宏观调控超预期。 
   投资建议:普钢板块的平均PB为0.94倍,仅相当于沪深300平均PB昀0.65倍,处历史次低点,具备估值优势,但受制于落后产能出清与本轮边际需求恢复长周期性,不具备整体上行条件,建议仍关注景气上行细分领域,重点推荐:一、环保驱动清洁能源加速,将引发配套设备及管道需求,重点关注具有2万吨LNG管投产(三季度)和受益于核电管国产化的久立特材。二、清洁燃气电厂建设,军用、舰船及通用支线航空大发展及国产发动机与燃气轮机专项有望催化高端制造核心材料供应商钢研高纳。三、具备钢贸物流电商化题材(未来新的盈利增长点),且将在节能减排中受益于产能出清和产业集中度提升的宝钢股份。