生意社：6月份暴涨暴跌行情再度上演 有色市场继续回调

　　6月30日有色指数为818点，较周期内最高点1005点（2012-01-31）下降了18.61%，较2013年06月30日最低点762点上涨了7.35%。(注：周期指2011-12-01至今)。

　　5月份的有色市场先扬后抑，而6月份的市场是先抑后扬，上半月延续跌势，行业指数从月初814点跌落至808点，下半月整体行情略有改观，行业指数开始回升，截止24日指数回升至817点。

　　与上月相比，本月市场与上月有相似之处，暴涨暴跌的剧码本月依旧没少出现，尤其是下半月，镍再现大涨大跌，18日还大涨19日便急速变脸出现暴 跌，行业指数也如同做过山车般，上下窜动。最大变动幅度单日飙升了8点。不同之处是，虽然同样经历暴涨暴跌行情，但本月除了镍是始作俑者外，贵金属还呈现 了暴涨行情，COMEX黄金期货19日录得九个月来最大单日涨幅，伊拉克暴力事件持续，加之乌克兰与俄罗斯之间的紧张局势升级，投资者对美联储将在长时间 内维持低利率感到乐观促使了贵金属的大涨行情。截止6月24日国内黄金、白银现货涨幅分别为4.26%、3.94%。

　　除了暴涨暴跌的产品有所变化外，本月基本金属虽然依旧是两极分化，但回调品种数和回调幅度加大，涨幅最大的锌为2.37%，而上月涨幅最大的镍 涨幅却高达7.11%，而镍却成为本月跌幅最大的，跌5.14%，铅、锡也有不同程度的下滑，从跌幅上来看，本月行情并未有所好转，反而调整幅度加深。

　　究其本月持续走弱的原因有几方面：一方面从产品来说，镍的大幅回调，镍本月行情急剧反转，由大涨到大跌直接带弱了整个市场的走势，下旬时候爆出 来，伦敦金属交易所(LME)精炼镍库存急增19242吨，令总库存上升至305970吨纪录高位，并且今年迄今，期镍价格已跳升35%。多年来因生产过 剩和供应过多，市场不得不消化累积下来的大量库存，镍市前期涨幅过大，市场立马呈现出了急剧回调。二从行业供应来说，部分品种供应仍存在过剩局面，以铝为 例，据不完全统计，今年年底前国内仍将增加300万吨的铝冶炼产能，供需面继续朝向供过于求发展，而铝行业一直以来都长期处于亏损状态，虽然铝市自3月底 以来止跌反弹，但贵州、云南等企业的复产，铝市的反弹幅度放缓，压力也开始显现出来。三是整体需求持续示弱，需求开始转入淡季，下游各种制品行业需求也在 缩减，开工也在走低，据调查，5月份开始铸造铝合金、铝板带箔、焊锡、铅蓄电池等等加工行业开工率在逐渐下滑，月均下滑幅度在3-5%不等。再者，从宏观 面上来说，虽然中国政府稳增长态度明确扭转市场对中期国内宏观经济下行的悲观态度，央行定向降准也体现国内维持流动性宽松的态度一定程度上稳定了市场，但 支撑有限，并且本月爆出青岛港融资骗贷事件，直接给了市场沉重打击，随着融资铜、铝的发酵，融资镍也浮出水面，银行批准铜进口贷款所需的时间也更长。

　　经历了4月份如火如荼的上涨后，5-6月份有色市场转入震荡回调，先前的各种利好已经完全成为过去式，生意社有色行业分析师范艳霞指出，需求旺 季过去，国储收储(4月份曾收储20万吨保税区仓库的铜)结束、关闭产能(中铝关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝)利好淡化等等，行业面的利 好因素弱化，而紧接着迎来需求淡季，并且6月份爆发的“融资骗贷”事件影响还未消除，但仍有部分利好，从库存上来说，上期所多数产品的库存在持续减少，如 铜，截止到6月下旬，铜库存减少至7.5万吨，较3月底减少12万吨，锌也减少5万吨，库存的减少对价格形成支撑，而从同比数据来看，铝、锡同比仍下滑， 而其他基本金属品种同比则上涨，且镍同比涨幅高达29.53%，后市来看的话，范艳霞认为，镍仍有下滑空间，预计7-8月份的市场基本金属则会继续分化向 下调整，镍、铝、铜将会继续走弱，而其他版块来说，由于进入淡季或部分地区进入雨季，小金属版块也将走弱，贵金属来说受地缘政治影响下半年还会有上涨空 间。预计随着此波调整的深入，到8月底9月初市场新一轮的反弹行情或会展开。

　　(文章来源：生意社)