鸡蛋 远月合约承压
更新时间:2016-07-25 来源: 浏览次数: 1946
鸡蛋供应偏宽松
2015年下半年，玉米价格大幅下跌，由于玉米在饲料成本中占65%左右，蛋鸡配合饲料价格也随之大幅下跌。蛋鸡养殖成本下降，养殖利润可观，2015年11月之后，蛋鸡补栏积极。
根据育雏鸡补栏到产蛋需要4—5个月的时间周期推算，2016年4月开始，新补栏的蛋鸡陆续开产，鸡蛋供应逐渐增加。蛋鸡的产蛋周期为一年，2016年下半年至2017年上半年，鸡蛋供应整体偏宽松，且1701合约面临的下行压力较1609合约大。
洪水对市场影响不大
近期，国内出现持续暴雨天气，导致部分道路被冲毁、某些蛋鸡养殖场被淹，进而对蛋鸡饲料、鸡蛋的运输产生一定影响，市场对此有所炒作。不过，行家认为，暴雨对全国范围内鸡蛋的整体供应影响程度有限。其一，我国蛋鸡养殖主产区较为分散，山东、河北、河南、江苏、辽宁、湖北、安徽、四川、吉林等地均是蛋鸡主产区，各省占比相差不大；其二，此次洪水发生多为城市内涝，蛋鸡养殖场又多建于山区，并且受环保要求，远离水源；其三，市场担心洪水过后蛋鸡暴发疫情，但据了解，目前养殖户对疫情处理的能力大大加强，蛋鸡在生长过程的不同阶段都会注射疫苗，蛋鸡的免疫能力有了很大程度的提升，暴发疫病的可能性不大。
现货价格高点预计为3.6—3.7元/斤
鸡蛋价格的季节性走势较为明显。每年9—10月，受蛋鸡产蛋率低、中秋节和国庆节到来的提振，鸡蛋价格是年内最高点；次年1—2月，受春节需求的拉动，鸡蛋价格是年内次高点；5—6月，受供应增加的影响，鸡蛋价格是年内低点。
从过去几年的经验来看，中秋节备货一般于节前两个月开始。今年中秋节为9月15日，按此推算，中秋节备货的启动时间为7月15日。当天，山东德州现货价格为2.93元/斤。按照中秋节备货提振现货价格上涨1—1.1元/斤的幅度来看，今年中秋节前的现货价格最高点不会超过4.1元/斤。
鉴于蛋鸡补栏积极，且鸡蛋供应不断增加的基本面，市场主流认为，今年中秋节前现货价格的高点在3.6—3.7元/斤。
合约提前透支现货上涨预期
鸡蛋保质期短，6、7、8月远月和即期走势经常分化。通常，6月，现货市场较弱，远月合约已经触底反弹；7月，现货价格振荡为主，远月合约价格则会逐渐攀升；8月，现货价格开启中秋节前的备货行情，远月合约则已经见顶回落。
也即是，远月的节奏往往比即期现货早一个月。季节性规律显示，鸡蛋期货后期振荡下行的概率较大，预计行情将持续至8月底。
2015年下半年，玉米价格大幅下跌，由于玉米在饲料成本中占65%左右，蛋鸡配合饲料价格也随之大幅下跌。蛋鸡养殖成本下降，养殖利润可观，2015年11月之后，蛋鸡补栏积极。
根据育雏鸡补栏到产蛋需要4—5个月的时间周期推算，2016年4月开始，新补栏的蛋鸡陆续开产，鸡蛋供应逐渐增加。蛋鸡的产蛋周期为一年，2016年下半年至2017年上半年，鸡蛋供应整体偏宽松，且1701合约面临的下行压力较1609合约大。
洪水对市场影响不大
近期，国内出现持续暴雨天气，导致部分道路被冲毁、某些蛋鸡养殖场被淹，进而对蛋鸡饲料、鸡蛋的运输产生一定影响，市场对此有所炒作。不过，行家认为，暴雨对全国范围内鸡蛋的整体供应影响程度有限。其一，我国蛋鸡养殖主产区较为分散，山东、河北、河南、江苏、辽宁、湖北、安徽、四川、吉林等地均是蛋鸡主产区，各省占比相差不大；其二，此次洪水发生多为城市内涝，蛋鸡养殖场又多建于山区，并且受环保要求，远离水源；其三，市场担心洪水过后蛋鸡暴发疫情，但据了解，目前养殖户对疫情处理的能力大大加强，蛋鸡在生长过程的不同阶段都会注射疫苗，蛋鸡的免疫能力有了很大程度的提升，暴发疫病的可能性不大。
现货价格高点预计为3.6—3.7元/斤
鸡蛋价格的季节性走势较为明显。每年9—10月，受蛋鸡产蛋率低、中秋节和国庆节到来的提振，鸡蛋价格是年内最高点；次年1—2月，受春节需求的拉动，鸡蛋价格是年内次高点；5—6月，受供应增加的影响，鸡蛋价格是年内低点。
从过去几年的经验来看，中秋节备货一般于节前两个月开始。今年中秋节为9月15日，按此推算，中秋节备货的启动时间为7月15日。当天，山东德州现货价格为2.93元/斤。按照中秋节备货提振现货价格上涨1—1.1元/斤的幅度来看，今年中秋节前的现货价格最高点不会超过4.1元/斤。
鉴于蛋鸡补栏积极，且鸡蛋供应不断增加的基本面，市场主流认为，今年中秋节前现货价格的高点在3.6—3.7元/斤。
合约提前透支现货上涨预期
鸡蛋保质期短，6、7、8月远月和即期走势经常分化。通常，6月，现货市场较弱，远月合约已经触底反弹；7月，现货价格振荡为主，远月合约价格则会逐渐攀升；8月，现货价格开启中秋节前的备货行情，远月合约则已经见顶回落。
也即是，远月的节奏往往比即期现货早一个月。季节性规律显示，鸡蛋期货后期振荡下行的概率较大，预计行情将持续至8月底。
