原油周报:上周美元走强压制油价,短期预计维持震荡

 油市概述

 上周两市油价整体呈现震荡走弱的格局,由于巴西罢工以及利比亚港口关闭等提振,油价一度冲高至两周以来的高点,但是期间美元走强对油价形成较大的打压。截至周五收盘,WTI 12月合约下跌4.94%至44.29美元/桶,布伦特12月合约收于47.42美元/桶,全周跌幅为4.32%;成品油方面相对强势,美汽油下跌2.53%,取暖油下跌0.65%,ICE 柴油下跌1.32%。

 影响因素方面,上周美元指数连涨5天,特别是周五美国非农数据大幅好于预期,虽说美国经济数据向好其实也显示美国石油消费将继续维持走强,但是12月加息概率提高也是打压油价的主要因素。从石油基本面数据来看,好坏参半。一方面,炼厂需求已经从底部回升,炼厂检修的逐步结束推升原油的投放。库存方面,虽然数据显示截至10月30日当周美国原油库存继续增加284.7万桶,但是增幅连续两周收窄,说明美国原油市场基本面正在改善。

 另一方面,此前期望的美国原油减产从10月以来进程有所放缓,减产进程受阻对多头的热情有所打击。但是美国油井钻机数量持续回落,在钻机数量无法大幅回升之前,预计减产仍会继续,但是需要得到产量数据的支撑。

 资金方面,上周CFTC 非商业净多持仓一改此前两周大幅降低的趋势,主要是因为资金管理类空头头寸的大幅减仓,且多头头寸同时增加,导致资金管理类净多头寸增加26546手至165718手,增幅高达19.07%。

 综合而言,由于需求的持续恢复,且美国原油减产可期,我们仍维持中期11月油市基本面好转的看法不变,但短期来看在库存数据和产量数据得到印证之前,油价预计维持震荡。