非农数据中规中矩美联储9月加息预期增强

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国7月非农就业人口增长21.5万人，尽管稍不及预期的22.3万人，但仍维持在20万人之上。同时，7月失业率依然处于七年以来低位5.3%。
　　数据公布后，美元指数迅速拉升后陡然回落，黄金和原油下探后回升；美股走低，10年期美债收益率冲高回落。
　　此次非农报告中值得注意的是，在上月意外停滞后，薪资增长7月出现反弹，7月平均时薪环比增长0.2%。虽然新增就业略低于预期，但仍显示出就业状况持续向好。这与7月强劲的汽车销售数据以及服务业数据共同反映出美国经济持续改善，强化了美联储9月加息的预期。
　　总体而言，美国7月非农就业数据表现中规中矩，与经济形势基本一致。上次FOMC会议上，美联储曾表示劳动力市场继续改善，但通胀令人担忧，加息的落地还需要经济数据“进一步改善”的推动。目前看来，美联储看重的通胀指标——个人消费物价指数升幅较一季度有所提高，为美联储9月加息增加了信心。同时，这种“小碎步”式的改善也为美联储留下了一定的回旋余地，避免过早行动判断失误。
　　分析认为，美联储仍然处于今年加息的轨道上，9月加息的可能性进一步增加。巴克莱银行分析师Rob Martin认为，虽然9月之前还有一次报告，有一些不确定性存在，但是9月加息的概率更大。美银美林经济学家Ethan Harris表示，美联储改变其关注焦点和行为，是因为当前经济状况比过去几年要好。“我们已经抚平危机带来的创伤，银行状况回归正常，房地产市场恢复，政府不再对经济采取紧缩措施。”“债王”格罗斯坦言，几乎可以确定美联储9月加息，强势美元应该是美联储要考虑的因素。
　　但7月非农数据并没能提振美元汇率，也未对大宗商品价格造成明显冲击。招商期货分析师钟振图告诉期货日报记者，美联储加息时间的主要决定因素是通胀情况，此次非农数据和预期相差不大，行情波动也相对较小。此外，大宗商品特别是黄金空头头寸前期增长太快，进一步加仓做空的力量不足。
　　钟振图认为，在7月ADP就业人数较上月出现明显下滑的背景下，评价7月非农数据需要结合美国的财政赤字情况。美国国会8月8日预测，7月份联邦预算赤字为1490亿美元。尽管政府收入增长近4%，但支出增加了21%。本财年前10个月，联邦预算赤字为4630亿美元，较上财年同期增加20亿美元。美国ADP就业数据取自私营领域，不包括政府工作人员。结合7月ADP、预算赤字来综合分析，7月非农就业的增长应该是主要依靠美国政府支出和消费的增长，包含政府从业人员的非农数据比ADP就业好很多。
　　因此，市场人士认为，7月非农数据不会提振美元汇率，而黄金价格上周五收盘处于当周高位，表明黄金已寻得短期底部，未来一两周应坚持波段操作，回调到前期低位就做多。