9月24日生意社钢铁日播：钢价跌势展开 节前补库难料
生意社钢铁分社9月24日上午播报：
【经济数据】：中国9月汇丰制造业PMI初值50.5，预期50.0，前值50.2。
截止至9月23日，生意社钢铁指数为800点，较22日下降了6点，创下周期内的历史新低，较2013年02月21日最高点1053点下降了24.03%。(注：周期指2011-12-01至今)
据生意社价格监测，2014年9月23日大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共0种。环比下降的商品共有12种，跌幅前3的产品分别为热轧卷(-1.48%)、铁矿石(澳)(-1.40%)、线材(-1.21%)。当日均涨跌幅为-0.73%。
其一，【数据解读】：汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌分析称，9月份制造业出现企稳迹象，整体指数来看呈适度扩张态势。房地产低迷仍然是最大的经济增长下行风险，仍需要央行采取更加宽松的货币政策以支撑经济稳定复苏。
其二，9月24日唐山普方坯早盘价格暂稳。23日钢坯价格累计跌20元/吨。现当地普碳150坯出厂价2380元/吨，165矩形坯2410元/吨，低合金坯2500元/吨含税出厂，经销商裸价2288元/吨左右，昌黎普方坯现金含税出厂价2380元/吨。
其三，24日铁矿石主力合约高开高走，振荡上行。23日国际矿石指数：PLATTS指数62%下跌0.75美元/吨至79.75美元/吨，月均值为为83.74美元/吨；TSI指数62%亦跌0.40美元/吨至79.40美元/吨，月均值为为83.42美元/吨。24日国内铁精粉主要地区市场价格保持稳定行情，辽宁，山东和河南地区跌势扩大：河南安阳65%湿基价格大跌20元/吨至680元/吨，山东枣庄65%湿基价格跌10元/吨至570元/吨，辽宁锦州港66%湿基价格大跌20元/吨至580元/吨，建平66%湿基跌10元/吨至540元/吨，朝阳，北票，抚顺的66%湿基价格亦跌5元/吨至520-540元/吨。而河北地区价格亦不变，唐山遵化66%湿基价格610-615元/吨，承德宽城65%湿基价格520-530元/吨，山西地区价格不变，代县，繁峙65%湿基580元/吨，灵丘66%湿基价格620元/吨。23日国内主要港口现货价格弱势下行，成交低迷：日照PB565元/吨，PB块670元/吨，罗粉485元/吨，纽曼块685元/吨；青岛超特475元/吨，高硅巴粗500元/吨，杨迪490元/吨，罗粉480元/吨，PB558元/吨；连云港罗粉470元/吨，高品巴粗580元/吨。23日矿山招标与现货平台成交各两笔：淡水河谷招标95622吨65.19%IOCJ卡粉，预计10月14日到新加坡，结标价89.29美金/吨。力拓招标17万吨PB粉，船期10月12日至21日，结标价78.63美金/吨。GO平台成交两笔9万吨MNP，分别为10月和11月上半月到港，均以62%计价成交，分别为79.5美金/吨与79.6美金/吨。
其四，伦镍盘面：23日伦镍开盘于16935美元/吨，最高触及17248美元/吨，低处在16483美元/吨处得到支撑，收于17179美元/吨，较前一日小涨199美元/吨。全天成交5123手，减2971手。持仓195200手，增1960手。库存341364吨，大幅增加2328吨。
其四，消息面及仓量方面：23日中国公布的9月汇丰制造业PMI意外回升至50.5%，基本金属受此支撑，伦镍收复部分跌势。午后，伦镍继续缓幅回升。晚间美国数据喜忧参半，伦镍保持小幅升势。仓量方面，伦镍小幅增仓，显示多头有逢低入场意愿，成交量缩减至5123手。
其五，现货方面：23日1#电解镍报价115800-116300元/吨。早间现货价格不断下探，报价最低跌至113100元/吨。此后，在伦镍回升带动下，国内现货价格向上修正，贸易商交投开始活跃，主流成交区间115800-116500元/吨。午后，现货价格继续震荡上行，成交区间上升至116000-118500元/吨，整日成交氛围较好。上海地区金川公司下调板镍价格5200元/吨至12万元/吨。终端询价较为活跃，国庆节前逢低适量备货。伦镍周一大跌后迎技术性反弹，向上修正至17000美元/吨，因此预计继续测试此关口支撑有效性，国内现货止跌缓幅回升。
其六，【瑞信调降淡水河谷和铁矿石目标价】9月24日凌晨消息，瑞士信贷宣布，调降巴西矿业巨头淡水河谷在美上市股的目标价至12.5美元，原值为15美元，理由是预计铁矿石价格将下跌。瑞信宣布，将2015年底铁矿石价格预期从85美元/吨降至80美元。
其七，【33家上市钢企18家负债率超过70% 资不抵债风险加大】资产负债率是检验一个企业偿债能力的重要指标。据WIND数据，今年A股上市公司半年报中，共395家公司资产负债率超过70%，其中建筑装饰和房地产行业均值已超70%警戒线。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%-60%，若超过70%，公司的资产负债率水平则需引起警惕。2542家A股上市公司中，395家企业资产负债率超过70%，占比15.5%；其中9家企业资产负债率超过100%，出现资不抵债的情况。
生意社何杭生观点：昨日钢价跌势大幅扩大，主要是受之前期货市场大跌，期矿，期螺跌停引起。另一方面，临近月底和国庆节，多数商家资金紧张局面加剧，进而乘此低迷行情下，大幅让利出货，且终端亦有范围内的节前补库需求，所以市场价格一路走低，基本全线下调。就以当前市场来看，矿石价格已经跌破80美元/吨，而钢坯价格亦已跌破3400元/吨，并有持续下探行情，因此对于钢市来说，成本低但无支撑，拖累钢价。再者，现货市场成交再次放缓，除了部分终端市场发货正常外，其余多开始了提前假期行情。加之钢厂三旬调价稳中下挫，发货量增加，导致市场供应出现压库现象，那么钢价跌势亦再起。综合来看，本周钢价跌势难止，9月汇丰PMI的意外回暖亦难以改变房地产市场的低迷和家电汽车行业的颓势。即使在二季度钢材出口好转，进口减弱的背景下，钢贸的出货亦难以有明显好转。所以预计本周钢价跌势延续，月底亦不会止跌。银十的期望也越来越渺茫。生意社钢铁指数破800指日可待。
(文章来源：生意社，作者：何杭生)
