短期利好刺激不明显 大宗商品后市或企稳

新华网上海7月7日电（记者陈爱平）央行5日宣布降息的消息并未给市场带来提振，6日，大宗商品近全线收微跌。事实上，上半年大宗商品走势疲弱。大宗商品数据商生意社6日发布的《2012年1－6月中国大宗商品经济数据报告》亦显示，尽管大宗商品开局可谓火爆，一改2011年下半年颓势，量价齐升，但收官惨淡，2012年1－6月大宗商品平均涨跌幅为－6．6％。

生意社的报告显示，上半年价格涨跌榜中环比上升的商品共41种，集中在化工板块23种和农副板块5种，涨幅在5％以上的商品主要集中在化工板块；环比下降的商品共143种，集中在化工61种和有色28种，跌幅在5％以上的商品主要集中在化工板块；上涨面超过50％的板块仅农副板块，其他七大板块下跌面均超过60％，其中纺织、有色板块下跌面高达90％以上。

“疲弱的终端需求、恶化的欧债危机、增速放缓的国内经济、仍在增加的产能、过于投机的市场心理等都是导致大宗商品上半年走出‘开门红’‘闭门绿’的因素。”生意社首席分析师刘心田表示。

“受上一轮刺激政策的影响，透支目前的需求，加上出口走弱，导致终端需求疲弱。”兴业期货分析师李文婧告诉记者。

另一方面，意大利西班牙国债收益率上升，LTRO资金根据调查并未流入银行购买主权债务的市场。欧债银行业资产负债表恶化。各国政府赤字上升之后，进行紧缩使得政府投资减少，银行恶化之后会导致金融危机传导至实体经济，使得经济恶性循环。

同时业内人士表示，前期利润较高，工业大幅扩建产能。而这个产能释放的周期正好集中在了现在。

而对于2012年下半年大宗商品市场的走势，刘心田认为，在经历过5、6两月的大幅下跌后，短期内市场无论向上或向下都不稳定，9月前市场仍有可能进行1－3波的整理。9月后，随着全年经济形势的逐渐明朗以及欧债危机的进展，市场有望走稳。

“市场或会在原油、煤炭等资源性品种的带动下走出行情，亦有可能受纺织、化工、钢铁等板块的终端需求变化进行板块级的整理。”刘心田持乐观态度。

中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。分析人士普遍认为此举利多大宗商品，但业内人士认为短期内提振效果不会过于乐观。大宗商品后续走势还需要看宏观经济的表现，但业内人士普遍对近期经济增速持保守态度。

“但货币政策流入实体经济需要6个月，去年四季度开始转松的货币政策到7月效应可能逐步显现。加之三季度初各行业本属淡季，需求疲软不至于行业恐慌，所以7、8月市场大跌可能性较小。”李文婧表示，“在后续利好政策的刺激下，长期来看大宗商品仍有机会。”