节后预测:热轧板卷或将冲高回落

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更新时间:2017-01-24    来源:   浏览次数: 2079
    17年过年的情绪相比16年有着天翻地覆的变化,16年钢厂一路高歌猛进,钢价较去年同比整整翻了一倍,市场信心随之水涨船高,一扫前期的颓势。回看2016年,热轧整体走势涨幅大于跌幅,市场高点达到4000元/吨,钢厂出厂达到4500元/吨,低点也就在年初的2100元/吨,价差基本达到1800-1900元/吨。国内市场制造业的好转带动了板材行业需求的火爆,其中不乏汽车钢与家电用钢的功劳。市场贸易商囤货的意愿明显增加,利润值有大幅的改善,大部分企业表示,这口气终于缓过来了,差点就要熬不过去了。马上就要面临春节,那么春节后市场将会如何运行?这里做一些简单的分析与预测:

    首先先看下对于市场偏空的因素,供给方面,最新一期的Mysteel统计的热轧开工率依然处于高位98.44%。而本周开工率则在85.67%,较去年平均开工率高了近4%。是什么让钢厂继续维持高位的开工率?毫无疑问,利润是支撑工厂开工率高的最主要因素,目前热卷成本在3200元/吨附近,而市场价3650-3700元/吨,部分钢厂的出厂价则更高在4500元/吨,之间差价最少也有500元/吨。有钱不赚?不可能!这也是工厂开工率不愿意下降的原因,而且对于市场操作,钢厂一直秉承着慢发,缓发的原则,导致市场出现饥饿营销的概念,变相支撑市价。

    其次,原材料方面,由于焦炭的异军突起,也带动了铁矿石的一起上行,对于成本有一定伪支撑。因为此次原料的价格并不完全是受到钢价的上涨带动,只有铁矿石是带动向上。我们注意到,焦炭在春节后,北方天气回暖、以及市场调控后将会出现降温,而铁矿石港口库存也处于较高位累积,这对于钢价而言是个十分不利的消息。对于节后来看,随着近期铁矿石的到货量增加,后期价格成本将有可能会出现一定的回落趋势,届时可能会对原本价格就偏高的热卷造成较大的影响,成本预期下降,对市场相对偏空。

    第三,在进出口方面,16年价格上涨后出口就出现明显下降,主要是价差因素所致。商家表示,国内价格高了,国外价格也被迫拉起,但整体高过其他竞争国家;其次,国内利润较高,对于出口的热情度就相对偏低,因此较多的钢厂都是将出口最为最后调控的手段进行操作。目前钢厂所谈所接均是3月以后的期单。一方面,钢厂在对冲市场价格;另一方面,则是为维持国内价格平衡所考虑。因此从当前看,销售出现紧张,库存开始累积后,下降预期则越大,对市场相对偏空。

    第四,前期钢厂发货量相对偏少,但在近期市场库存出现明显增加。库存方面,全国热卷库存从12月中下旬开始出现上涨趋势。截止1月20日,全国热轧板卷库存为192.75万吨,相比上月增加了22.38万吨,较去年同期下降11.77万吨。市场库存保持在192-195万吨之间,目前看略少,但据统计,近期钢厂到货数量将会明显增加,会较去年同期持平或微涨。这验证了,市场心态好,囤积意愿增加。据统计,12月、1月、2月预计达到上海市场的库存量将会达到150万吨量,对于目前只有38万吨的市场而言,节后压力会非常大。

    相对于利空,利好部分并不多。首先,资金自去年收紧贷款后,今年并没有出现大规模的因为资金而出现的风险。现在厂家、商家手中流动资金相对充裕,对于市场的蓄水池功能可以较去年略有增强。商家与货压公司纷纷在对市场出现正常垒货售卖行为,让市场上的资源流动性得到了提升,对于市场而言起到了抗跌的作用。目前看,市场与钢厂资金不缺的情况下,价格与贸易本体出现风险的几率极小,对于市场而言相对利好。

    2017年1月市场表现较为出彩,主要还是受诸多外界因素影响所致。例如:环保、限产、期货推动、市场库存、汽车等等。其中较为明显的是库存控制行为,期货价格在跌,但市场无货,价格跌无可跌。就节后市场看,随着库存的逐步累加,资金回笼的压力加大,钢厂出厂价预期下调等因素存在,预计春节后国内市场价格将会出现先高后低的走势