生意社：节前备货效应有限 1月农产品振荡下行

　　2月3日农副指数为904点，较昨日下降了1点，创下周期内的历史新低，较2012年09月05日最高点1111点下降了18.63%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　据生意社价格监测，2015年01月大宗商品价格涨跌榜中农副板块环比上升的商品共13种，其中涨幅5%以上的商品共2种，占该板块被监测商品数的5.7%；涨幅前3的商品分别为白糖(9.23%)、连翘(7.03%)、白芍(0.87%)。

　　环比下降的商品共有22种，跌幅在5%以上的商品共4种，占该板块被监测商品数的11.4%；跌幅前3的产品分别为豆粕(-9.62%)、地黄(-7.82%)、DDGS(-6.11%)。本月均涨跌幅为-0.87%。

　　农副板块本月震荡下行。

　　分版块来看，1月除白糖上涨外，其他版块均弱势为主，生猪鸡蛋旺季逆市下跌，生鲜板块弱势下行。养殖行业出栏增加，利润缩水，饲料需求疲软，全球大豆丰产打压，饲料版块持续下跌。春节效应提振有限，油脂版块、粮食版块均弱势震荡。备货行情拉涨动力不足，农产品版块振荡下行。

　　外盘拉涨 白糖一枝独秀

　　元旦过后，2014/15年度巴西甘蔗产量料为5.67亿吨，国际糖市供应预估下调，20日，巴西糖业协会表示，政府将恢复燃油税政策，原糖期价延续涨势，单日涨幅3%。外盘拉动，郑糖发力，现货糖价一路上涨，部分地区价格超过5000元/吨，上涨400元/吨左右。临近月底，巴西产区出现降雨，利空打压，白糖现货价格冲高回落。农产品全面弱势的情况下，1月白糖价格一路走高，可谓是一支独秀。

　　终端消费不佳 生鲜板块旺季不旺

　　1月，猪价小幅上涨后整体趋稳，部分屠宰企业下调生猪收购价，猪价再次走低。加上养殖户对节前市场缺乏信心，压栏大猪陆续出栏，2014年12月，生猪存栏42157万头，环比减少992万头，连续4个月下降。受终端猪肉消费低迷，市场生猪过剩，价格上涨承压。除中旬蛋价短暂回暖外，1月蛋价整体弱势下跌。春节食品厂备货行情不如预期，鸡蛋供应相对充足，学校放假，部分地区禽流感疫情，消费蛋需求回落，蛋商收购谨慎，部分地区出现停收现象。鸡蛋生猪旺季消费提振有限，生鲜板块弱势运行。

　　豆粕领跌 饲料版块跌跌不休

　　USDA1月供需报告上调美豆及巴西大豆产量预估，全球大豆供应充足。2014年12月进口大豆量853万吨，环比大增41.5%。终端养殖行业存栏低位，禽流感个例重现，饲料厂备货谨慎。期货利空打压，豆粕领跌饲料板块。受豆粕持续下跌影响，DDGS、菜籽粕、棉粕等替代品纷纷下跌。玉米受临储政策支撑，价格跌幅相对较小。饲料板块1月跌跌不休。

　　政策托市 粮食版块弱势盘整

　　国家统计局，2014年全国粮食总产量60709.9万吨(12142亿斤)，同比增加516万吨(103.2亿斤)，增长0.9%。1月，粮食板块整体供大于需，旺季不旺笼罩市场。玉米受临储价格托市，行情弱势振荡、小麦国储拍卖成交较好，面粉企业终端需求疲软，提价收购信心不足，价格弱势下滑，稻谷“政策市”明显，东北粳稻收购如火如荼，支撑价格持稳；籼稻收购收尾，市场粮源吃紧，价格强势。政策托市，终端疲软，粮食板块弱势盘整为主。

　　需求拉动有限 油脂板块反弹乏力

　　1月传统油脂消费旺季，商家备货期，油脂库存略有下降，豆油商业库存90万吨左右，棕榈油库存60万吨左右。进口大豆到港量增加，油厂开工率接近60%。豆油供应量回升，国储陈菜油展开抛储，成交量价均有提升。21日，第一批临储抛售菜油共成交1000吨，成交率15.38%，成交均价为5800元/吨。28日，第二批临储抛售菜油成交2600吨，成交率47.4%，成交均价5815元/吨。供应过剩压制，油脂板块上涨乏力，旺季不旺，弱势下行。

　　生意社农副分社资深分析师李冰认为：1月养殖行业表现低迷，月底禽流感病例再次出现，猪价不断走低，养殖户出栏集中，生鲜板块供应过剩，行情后市难有好转。外盘天气题材炒作，豆类利空气氛转淡，豆粕后市行情有望反弹，饲料板块行情趋稳。粮食油脂节前需求支撑，行情或小幅回升。新糖陆续上市，白糖冲高信心不足，陆续回调。2月农副板块上涨压力重重，或继续弱势下探。

　　(文章来源：生意社)