铜周评：供应偏紧需求乐观 铜价升至五周高位

    一、现货铜市一周走势 

    1月4日晚间，特朗普新闻发布会未提及基础设施建设支出、减税等市场期待的刺激经济话题。令部分原本希望特朗普能提供支出政策细节的投资者失望，今年第一季度美联储加息的概率下降。美元及美股在随后现疲弱走势，一度跌至五周低位。

    近期铜矿罢工消息频发，智利、美国、加拿大等国家多个铜矿山的劳工协议将在2017年集中到期，因此今年可能面临比往年更多的薪资谈判及罢工的可能性。上周四印尼未加工金属矿石出口禁令生效，美国自由港麦克默伦铜金矿公司和其他矿商已经暂停了印尼铜精矿的出货。对全球产出放缓及供应疑虑支撑铜价。

    受益于中国乐观的需求前景及全球产出放缓的预期，上周铜价大幅走高。周五报于一周高点，最新报价47350元/吨，创下近五周最高水平。 上周国内现货铜价格持续走高，周线上涨4.62%。

    二、期货铜价一周走势

    伦敦金属交易所（LME）上周二公布的交易商持仓报告显示，截至1月6日，基金持有的期铜净多头升至68,938手，前周为67,384手。基金共计持有期铜多头头寸133,469手，空头头寸64,531手。一手合约为25吨。

    因沙特减产幅度超过协议规定大幅缓解了之前投资者的担忧情绪，原油价格在上周大幅反弹。油价上涨及美元走软带动大宗商品人气，基本金属全线走强。

    三、铜市一周要闻

    1、印尼能源与矿业部的煤炭及矿务事务署长Bambang Gatot上周四称，“按照相关规定”，无限期停止美国自由港麦克默伦铜金矿公司及其它在印尼的铜矿商的精矿出口。出口禁令亦包括铅、锌、铁和锰精矿。目前只有完全加工后的金属允许出口。政府官员上周稍早称，将起草一份新规允许在一定条件下继续出口精矿。但新规还未出炉。贸易商称，印尼铜出口暂停预计不会立即对全球铜价产生影响，因在年底农历新年假期前，中国金属库存充足。出口延迟数周才会支撑铜价。

    2、秘鲁政府上周二表示，2017年秘鲁铜产量料为260-270万吨，高于2016年预估产量220万吨。秘鲁矿业部副部长Guillermo Shinno表示，去年秘鲁可能超过中国，跃升为全球第二大铜生产国，但目前最终数据尚未出炉。2016年1-11月，秘鲁铜产量为创纪录的215万吨，较2015年同期激增42%，因五矿资源（MMG Ltd）旗下的Las Bambas矿场产出飙升及美国自由港麦克默伦铜金矿公司（Freeport-McMoRan Inc）旗下Cerro Verde矿场扩大规模。

    四、铜价后市展望

    海关总署12月13日公布，中国12月份进口未锻造的铜及铜材49万吨，11月份进口未锻造的铜及铜材38 万吨。1-12月份未锻造的铜及铜材进口总量为495吨；去年同期累计481吨，同比增长2.9%。

    1月12日起，印尼将无限期暂停美国自由港麦克默伦铜金矿公司及其他在印尼的铜矿商的精矿出口。中国通胀数据显示经济进一步复苏，对铜市需求前景的乐观预期将继续支撑铜价。
 
    本周逢美国总统特朗普上任，市场情绪或偏谨慎，部分投资者对特朗普上任之后能否兑现此前承诺持怀疑态度，且特朗普之前曾威胁可能对中国产品征收惩罚性关税，导致市场不确定性因素增加，受此影响美元调头向下。本周期铜或加剧震荡，国内市场春节假期临近，物流运输陆续停运，本周成交或偏清淡，预计本周行情以持稳为主。